微軟併購動視暴雪，遊戲界霸王從此跌落神壇？！

 2022年年初，微軟(Microsoft)宣布將以687億美元現金，收購動視暴雪(Activision Blizzard)的所有股份。收購預計將於2023年完成，而在此後，動視暴雪將成為微軟旗下子公司之一，同時微軟也將一躍成為全球第三大遊戲公司，排名騰訊(Tencent)與索尼(Sony)之後。

消息一出，便引起各界關注，甚至因可能違反反壟斷規定，引起政府密切關心，對動視暴雪的遊戲玩家而言，更是喜憂參半。到底這場併購案是否值得？在全球引發了熱烈討論。

本篇文章，會先從動視暴雪是一間什麼樣的公司切入，談談動視暴雪怎麼甘願賣給微軟；接著，將會從微軟的角度切入，看看微軟不惜開出天價也要收購動視暴雪，心底到底在打什麼如意算盤；最後，我將試著提出一些個人拙見，預測微軟在完成併購後，可能展開的後續行動。

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動視暴雪為什麼想賣？

動視暴雪是一間位在美國的遊戲軟體公司。依據動視暴雪在2021年底公布的財報，其活躍訂閱戶數高達3.71億人，分布在全球190多個國家。

動視暴雪旗下主要有動視發行(Activision Publishing)、暴雪娛樂(Blizzard Entertainment)、King三大遊戲版塊，過去曾製作過《決勝時刻》、《魔獸世界》、《星海爭霸》、《暗黑破壞神》、《爐石戰記》與《Candy Crush Saga》等經典遊戲，並擁有多種經典遊戲的IP(Intellectual Property)，而其在2021年底財報上公布的毛利率竟達73%。不管從市值、營收或是遊戲知名度觀察，動視暴雪都可謂歐美最大的遊戲公司。

這樣一間優秀的遊戲公司，怎麼會甘願被微軟收購呢？

針對這點，若只看微軟與動視暴雪在各自官網上公布的美好說辭，似乎仍不夠全面。蒐集了一些資料，我想動視暴雪會同意這場併購案，應該不脫以下三點近因與遠因：

一、動視暴雪爆發醜聞風波

動視暴雪在2021年中時，被爆出公司有多名主管涉嫌性騷擾甚至性侵害女員工的不法行為，又被爆出公司內部有嚴重的「兄弟會文化」，不僅重創動視暴雪的形象，股價也因此狂跌，動視暴雪還為此解雇了30多名員工。

性醜聞風波至今仍在延燒。為求挽回公司形象、留下技術人才，並挽救股價，就這麼成為了動視暴雪同意收購的近因。

二、微軟開出了對動視暴雪而言非常划算的收購價格

微軟此次收購的價格，比動視暴雪股票市價高出了45%。溢價將近1/2的價格，對正面臨股價重挫的動視暴雪而言，是非常划算的一筆交易。

三、為了進場元宇宙(Metaverse)，動視暴雪需要更多相關領域的高階技術人才

動視暴雪至今的遊戲開發經驗，僅及於主機、電腦以及手機遊戲，不僅從未製作過虛擬實境遊戲，也欠缺相關領域的技術人才。

而當世界科技大廠都在兢兢業業的轉戰元宇宙市場，動視暴雪若不跟進，最終就只能被遊戲市場淘汰。於是動視暴雪的執行長Bobby Kotick，在各種採訪中坦言，動視暴雪非常需要人工智慧(AI)、機器學習、數據分析、雲端架構、網路安全等領域的技術人才，但這些人才又難找又貴，僅靠動視暴雪的力量，根本搶不過那些一流的科技大廠。

就這樣，前進元宇宙，成為了動視暴雪肯首的遠因。

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許多人也好奇，為什麼動視暴雪不和同為遊戲巨頭的美商藝電(Electronic Arts，EA)，或是和擁有Facebook以及AR、VR人才的Meta合作呢？

其實Bobby Kotick曾在Venturebeat的專訪中坦承，動視暴雪確實曾想過與美商藝電和Meta合作，只是最終還是無緣。

美商藝電在技術上、商業模式上都與動視暴雪極為類似，但其獲利能力、市值，以及在電子遊戲市場的市占率都不如動視暴雪。若動視暴雪的長期目標，在於廣納其所欠缺的高階技術人才以進場元宇宙，美商藝電自然不會成為動視暴雪的首要合作對象。

從動視暴雪的發展目標看來，擁有全球最大社交平台Facebook，又坐擁75%全球VR市場，甚至已經推出元宇宙平台Horizon Worlds的Meta，應該會是動視暴雪心中的夢幻選擇。但正因為太過理想、太過夢幻，雙方條件無法談攏，談判以失敗告終。

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微軟為什麼想買？

看到這裡，或許能夠理解動視暴雪面臨的困境如何促成了這起併購案。但一個巴掌拍不響，沒有微軟的提案開價，動視暴雪怎麼可能以折合新台幣約1.9兆元的天價被收購？這就要來談談，為什麼微軟會想併購動視暴雪。

如同大眾理解的，微軟最出名的產品就是它的辦公室生產力工具。講到文書處理系統，每個人心中除了Microsoft Office之外恐怕沒有其他答案。其實，微軟的產品不僅限於生產力工具。生產力工具與智慧雲端、個人運算工具，分別構成了微軟營收的三大版圖。

不過微軟從2020年Q3時起，在智慧雲端產品的營收，已經漸漸超越生產力工具。加上大環境發展元宇宙的趨勢，智慧雲端與AI技術，將成為微軟未來主要的發展方向。

在這樣的背景下，微軟突然宣布併購動視暴雪，到底為了什麼？我整理出了三大關鍵原因：

一、擴張微軟的遊戲版圖

微軟能夠透過這起併購案，將動視暴雪所有多種強大又經典的遊戲IP，還有其現有近4億的活躍訂閱戶納入旗下；同時，在併購完成後，微軟也將從此晉升為世界第三大遊戲公司。這起併購充分展現了微軟想以其開發出的主機Xbox，與索尼開發出的主機Playstation(PS)一較高下的決心。

二、為進攻元宇宙招兵買馬

微軟擁有AR、VR技術人才，其推出的AR頭盔HoloLens，確立了微軟在AR、VR行業的領先地位。微軟在前進元宇宙的這條路上，已具備一定優勢。

動視暴雪在遊戲製作方面的美術、設計、創意人才，將使微軟在開發元宇宙領域上更具活力。而一旦併購完成，微軟在元宇宙領域最大的競爭者，將會是動視暴雪本來想合作的對象—Meta。或許這起併購正是微軟在向Meta下戰帖。

三、深化3C策略的影響力

微軟一直以來都在倡導「3C策略」。所謂3C，就是Content、Community和Cloud。微軟的執行長Satya Nadella，曾在官網發表的Conference Call上，明確指出動視暴雪將為微軟的3C策略帶來優勢。

就Content而言，動視暴雪有優質的內容創作，能夠提供更多元、豐富的遊戲設計與內容，供兩間公司的遊戲玩家與潛在消費者選擇。

就Community而言，動視暴雪4億的每月活躍玩家，加上微軟現有的2千5百萬Game Pass訂閱戶，將大幅度擴張微軟的Game Pass遊戲社群。同時，活躍的遊戲社群也將促使微軟開發更好玩、更優質的遊戲，形成正向循環。

就Cloud而言，一旦Xbox生態系擴張，龐大的遊戲社群，將足以讓微軟運用現有技術，發展自己的手機應用程式商店，而不用受限於Google和Apple在應用程式商店上祭出的不合理規定。

整體而言，雖然微軟砸了重金投入這次併購，但若運用得當，將為微軟帶來高速運轉的成長飛輪。

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微軟接下來可能採取的行動與風險？

一一檢視完促成這起併購案的內外部因素，最後，我將從產品、人力資源以及法務等三個面向切入，推測微軟在併購動視暴雪後可能採取的行動，以及這些行動可能帶來的風險。

就產品面而言，微軟在吸收了動視暴雪所有既得利益之後，勢必會繼續擴張微軟的遊戲版圖，像是繼續推出各種主機、電腦、手機遊戲，並繼續拓展Game Pass訂閱戶數。而因為目前全球的主機、電腦遊戲市場漸趨成熟，反倒是手機幾乎人手一台，手機遊戲市場仍相當具有前景性，微軟未來可能會將發展重點放在手機遊戲上。

在遊戲開發上，也有人預測微軟會進一步投入AR、VR遊戲領域。但微軟一旦投入，Meta就會成為微軟最大也最具威脅的競爭者，尤其動視暴雪未曾做過AR、VR遊戲，而Meta又深耕相關領域，旗下又有Facebook豐富的社群經驗，若微軟錯失投入良機，一個不小心就可能讓Meta大者恆大，不能排除微軟最後落得血本無歸的可能性。

針對微軟本身在市場上極具優勢的生產力工具與智慧雲端，微軟在併購後，極可能會結合技術人才推出新產品，看起來是為了讓會議、辦公體驗更好，其實實質上是在搶占元宇宙市場。推出新產品的同時，微軟也可能會利用動視暴雪廣大的遊戲玩家社群，行銷微軟的各種產品。因此，有許多資深遊戲玩家開玩笑地說道，以後玩《爐石戰記》玩到一半，將可能會跳出Office 365的廣告。但我想這樣的景象，應該很快就會到來。

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就人資面而言，微軟應該會投入相當大的心力在重整組織風氣，以及處理動視暴雪的醜聞問題。最初，微軟的收購計畫中曾提到，在收購後仍會讓動視暴雪目前的執行長Bobby Kotick繼續任職，但消息一出就引起大眾反彈，認為Bobby Kotick應該為醜聞風波負起最大責任。也許是因為輿論壓力，微軟後來轉而宣布，將在收購完成後撤換動視暴雪的執行長，改由微軟的主管接管動視暴雪，展現了微軟有意整頓組織風氣的決心。

但微軟本身組織規模龐大，整頓起來並不容易；且微軟內部惡鬥的風聲頻傳，是否可能因此扼殺了動視暴雪的創意與活力，會是微軟在組織管理上即將面臨到的挑戰。

就法務面而言，據報導，微軟近期一直在遊說美國通過《開放應用市場法案》(Open App Markets Act)，該法案重點管制對象為擁有5000萬以上美國使用者的應用程式商店業者，根本就是衝著Google和Apple兩間應用程式商店龍頭而來。

若法案通過，微軟又成功打造自己的應用程式商店，微軟的產品，包含遊戲、智慧雲端，還有微軟最具優勢的生產力工具，將能夠跨越目前兩大應用程式商店的使用限制，甚至能夠突破Apple幾近壟斷、從硬體到軟體一條龍的服務，滲透到Apple操作系統的各種裝置上。

但目前這部法規仍有很大的爭議性，像是法規內容並未針對應用程式平台的資安風險設計妥善的配套措施。法案未必能夠順利通過。

而若法案最終沒有通過，微軟在亟力遊說美國國會的過程中，與Google、Apple兩間科技大廠結下的樑子，不知到最後會不會直接演變成一齣《半澤直樹》，將一切加倍奉還於微軟。

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我個人是非常期待民風敗壞(？)、結構鬆散的動視暴雪，在遇上保守、強調紀律倫理的微軟高層後，會迸發出什麼樣的火花。更期待併購完成後，微軟結合動視暴雪的創意與微軟的技術人才，將推出什麼史詩級曠世巨作。

有任何心得或看法，歡迎在下方留言與我分享。 最後，我是克里斯汀，謝謝您借閱本書，讓書架上的書能被更多人看見: )

參考資料：

• 性醜聞重創動視暴雪，解雇逾30人、內部懲處約40員工。聯合報。2022。
• Windows早已不是微軟最大收入來源，雲才是。異觀財經。2021。
• 《元宇宙應用專題3之2》Meta、微軟搶大餅，佈局元宇宙。聯合報。2022。
• 微軟收購動視暴雪獲強勢IP和4億玩家！背後卻藏這些隱憂。數位時代。2022。
• 為收購動視暴雪鋪路！微軟公佈應用程式商店新規則，爭取通過監管難關。數位時代。2022。
• 微軟向監管機構提應用程式商店新規則，為動視暴雪收購案鋪路。鉅亨。2022。